全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater A中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ssociates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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