本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证535c到底有多大，35c是多少0成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数35c到底有多大，35c是多少(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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