踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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