大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他(四月的小说集，四月的小说好看吗tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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