投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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