5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国(guó)有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次拟(nǐ)下调中(zhōng)协定存款更多是对公业务，而通知存款则集(jí)中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部(bù)首(shǒu)席经济学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大(dà)保德信基金、德邦基(jī)金等公(gōng)募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多是出(chū)于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调(diào)有助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低(dī)银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有(yǒu)助于(yú)促(cù)进投资、消费，也被看作是(shì)促进宏观(guān)经济复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的(de)紧迫(pò)性不高(gāo)，但银(yín)行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格(gé)战(zhàn)激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策(cè)不(bù)会出现急转弯(wān)，延续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调(diào)降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)调降更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改革(gé)深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行去(qù)年(nián)9月下(xià)调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利(lì)率定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在(zài)相关(guān)指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施(shī)。而此前(qián)4月部分中小银(yín)行(xíng)、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年(nián)息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较(jiào)大且存款持续(xù)高增(zēng)的(de)情况下(xià)，压降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银行贷(dài)款向企业固定资产投(tóu)资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于(yú)对公客户留存的活(huó)期资金投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)整体下(xià)行，实体经济(jì)综合(hé)融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益(yì)下降较为明(míng)显；第二，银行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低(dī)，银(yín)行利(lì)润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民(mín)风险偏(piān)好(hǎo)大(dà)幅下降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关(guān)系发(fā)生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定(dìng)存款和通知存款介于(yú)活(huó)期与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对于活期存(cún)款与定期存款利率进行了(le)几(jǐ)轮(lún)调(diào)整，本次(cì)将协定存款与通知存款自(zì)律上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全(quán)面缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机制(zhì)协(xié)调调降负债成本，有利于提(tí)升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的存(cún)款利(lì)率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管(guǎn)控，近(jìn)年来(lái)贷款利(lì)率(lǜ)下限(xiàn)管控彻(chè)底取消。存款利率定价方式(shì)的改变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来(lái)，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行(xíng)参与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激(jī)励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银行(xíng)存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经济背景而(ér)言，疫后脉(mài)冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存(cún)在(zài)波折。目前居(jū)民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需(xū)求有(yǒu)限(xiàn)，银(yín)行存(cún)款增加，降低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调(diào)整存款成(chéng)本(běn)成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延续近(jìn)期(qī)银(yín)行存(cún)款利(lì)率调(diào)降的趋(qū)势(shì)。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存(cún)量资(zī)金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款(kuǎn)利率机(jī)制(zhì)创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际(jì)上忽略(lüè)了这些介于活期和定期存款之间的存款的(de)利率调整，当(dāng)下有必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效性。银行一季度(dù)净息差(chà)水平均创历史新低，上市银行(xíng)整体净(jìng)息差(chà)由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可(kě)以有效降低银行负(fù)债成(chéng)本，增厚息(xī)差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数(shù)据，居民(mín)贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同(tóng)比多增(zēng)幅度(dù)较(jiào)大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年(nián)银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制(zhì)存(cún)款成本(běn)成为当务之急。中小银行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力持续主动下调存(cún)款利率。长期来(lái)看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行(xíng)仍是(shì)大势(shì)所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例(lì)，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的(de)发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是(shì)由实体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政策(cè)利率、基(jī)准利率在一方(fāng)面要(yào)合(hé)适顺应市场环境，一方面(miàn)也代表着政(zhèng)策意愿强调信(xìn)号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内(nèi)生动力不强需求不足(zú)的(de)情况，央行已经通(tōng)过(guò)降准(zhǔn)以及(jí)结(jié)构性货币(bì)政(zhèng)策等(děng)多(duō)项举措(cuò)给予了实体经(jīng)济所(suǒ)需的一定的资金投(tóu)放支持，有效降低了实体综合(hé)融资成(chéng)本(běn)，后续需要财政政(zhèng)策(cè)产业(yè)政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短(duǎn)期(qī)调整政策利率的概率不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资(zī)产端的角度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体经济(jì)复(fù)苏(sū)的情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下(xià)调(diào)的(de)概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一步下调要看银(yín)行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：2022年4月，人民银(yín)行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评(píng)估实施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审(shěn)慎评估的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位或(huò)继续(xù)下行，最终有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际(jì)弱修复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期(qī)国债利率持续下行，银(yín)行(xíng)间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预(yù)期，国内降(jiàng)息(xī)预(yù)期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国国(guó)有大型商业银行(xíng)和(hé)股份制商(shāng)业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别(bié)“3时代(dài)”。压(yā)降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续(xù)推动存款利率下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在，存款持续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不(bù)大的基(jī)础上，银行自身(shēn)也有(yǒu)动(dòng)力去下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律上限(xiàn)调(diào)整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整有望带(dài)动中小银行主动跟随下调(diào)存(cún)款利(lì)率。另一方(fāng)面，由于此前经济(jì)下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端，此次(cì)存款利率下调也有(yǒu)望带动存款资(zī)金的(de)释(shì)放(fàng)，盘活市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期(qī)成本下降，存款降价(jià)叠加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利(lì)于(yú)增强银行内生资本(běn)补充能力；②减少企业及(jí)居民的(de)短期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高(gāo)，会(huì)对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定价较(jiào)低(dī)的银行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存款利(lì)率，减少中小银(yín)行(xíng)间揽储恶意竞争(zhēng)，而(ér)对股份行(xíng)及国有大行(xíng)影响较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场降息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响对(duì)公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方(fāng)面有利(lì)于(yú)引导超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存(cún)款占总存款的(de)比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重(zhòng)新规定协定(dìng)利(lì)率上(shàng)限后，预(yù)计行(xíng)业资金成(chéng)本可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业(yè)竞争，特别是降低银(yín)行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此外，银行(xíng)负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资产端(duān)收益率下行(xíng)的空间，或带动债券收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非降息的(de)确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存(cún)款利(lì)率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对(duì)股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对称下(xià)行使(shǐ)得商业银行(xíng)净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼(bī)存(cún)款利(lì)率有进一(yī)步调降(jiàng)的(de)预(yù)期(qī)。一方(fāng)面(miàn)，为(wèi)支持(chí)实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加权平均(jūn)利(lì)率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机(jī)构人民币贷款加权(quán)平(píng)均(jūn)利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份额(é)考核(hé)压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样(yàng)2020年以来上(shàng)市银(yín)行存(cún)量存款平(píng)均成本率(lǜ)基本持(chí)平。贷款和存(cún)款利率的非对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低全(quán)社会无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的票息资产(chǎn)，比如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的(de)趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角度，居民(mín)超额(é)储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少动存(cún)款利(lì)率下降，促(cù)进存款(kuǎn)流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流动性继(jì)续进入债(zhài)市，中短期(qī)利率，特(tè)别(bié)是(shì)中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价(jià)格(gé)战(zhàn)激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银(yín)行息(xī)差(chà)压力(lì)增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主动跟进下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看，有望带(dài)动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压(yā)低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时股票市(shì)场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息(xī)释(shì)放的信号(hào)来看，是否意(yì)味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度货(huò)币(bì)政策执行报告(gào)以及(jí)2023年(nián)一季度货(huò)政例会均(jūn)表明当(dāng)前货币政策基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对(duì)银行协定存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款利(lì)率，存款利率下调(diào)并(bìng)不等于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等下(xià)调，市场不(bù)应(yīng)视为降(jiàng)息(xī)的确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少>普通(tōng)投资者的投(tóu)资工(gōng)具应(yīng)该兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债基(jī)金以及其他固(gù)收(shōu)类基金在具一(yī)定流(liú)动性(xìng)的同时(shí)，相较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财(cái)产品，具有一定的超(chāo)额(é)收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到(dào)了较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走(zǒu)的(de)比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈利(lì)空(kōng)间被(bèi)压缩，若看不(bù)到(dào)央(yāng)行货币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或进入震(zhèn)荡(dàng)环境(jìng)，而存量(liàng)博(bó)弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于(yú)普通投(tóu)资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型(xíng)的产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历(lì)史(shǐ)回撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着(zhe)经济高(gāo)频数据的弱化(huà)趋势(shì)显现，且4月(yuè)底(dǐ)政治局会议(yì)从疫(yì)情(qíng)后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发(fā)力(lì)预期下(xià)降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，因此股票市场也进入到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市(shì)场(chǎng)。因此在(zài)当前(qián)环境下，建(jiàn)议关注行业估(gū)值水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前面临(lín)低利率环境，需(xū)要我们识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的(de)诱惑，比如(rú)面对(duì)收益率高达20％且能(néng)保本(běn)的所(suǒ)谓(wèi)理财产品(pǐn)。对普通投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，如果不具备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择(zé)把投资理财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力(lì)和风(fēng)控(kòng)能力的人士可通过理(lǐ)财(cái)和投资试图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：随着存款利率下行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收益(yì)下降，为(wèi)保持资金保值增值，投(tóu)资者在评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中短(duǎn)债(zhài)基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取相对(duì)灵(líng)活的(de)产(chǎn)品(pǐn)。