本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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