芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(di千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ào)查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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