5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(k当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛āi)市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务。金(jīn)证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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