近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设(shè)银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则(zé)》，交(jiāo)易(yì)商协会已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期(qī)持(chí)续加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和(hé)粤(yuè)财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债(z好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来hài)券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过(guò)深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流(liú)于(yú)形式，未有效评(píng)估(gū)交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市(shì)城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的(de)还(hái)有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他(tā)类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家(jiā)机构(gòu)被(bèi)暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括低(dī)价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个(gè)别债(zhài)务融好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来资工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作(z好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来uò)为银行间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅(yì)钦(qīn)对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实(shí)监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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