昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的(de)精(jīng)简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配开支的(de)最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于(yú)国(guó)防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格(gé)反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易(yì)员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单(dān)日市值(zhí)增长规模(mó)，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期(qī)货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究(jiū)员(yuán)黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略(lüè)低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联(lián)性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然(rán)目(mù)前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复距(jù)离此前(qián)预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供需(xū)阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初(chū)以来(lái)，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前(qián)钢(gāng)材市场(chǎng)面临(lín)的问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国(guó)内下(xià)一个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可(kě)能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对(duì)于后期(qī)供(gōng)需(xū)平衡的预期。不(bù)过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价格空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏(piān)低、6月(yuè)份之后来(lái)自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际(jì)局势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期(qī)间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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