海(hǎi)通策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈(yíng)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半导体设(shè)备维持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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