北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句特和他(tā)的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财(cái)经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的(de)百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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