金(jīn)融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活(huó)跃度(dù)有所(suǒ)提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏(hóng)源分析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居民端在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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