随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际数据来看(kàn)，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价(jià)格(gé)的(de)回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺(wàng)、出关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(chū)口向好的态(tài)势仍在(zài)延续(xù)。”在方(fāng)正中期(qī)期(qī)货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落(luò)背景下(xià)供应的回归，国(guó)内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元(yuán)/吨，部(bù)分长协(xié)价格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会(huì)由于(yú)海外需(xū)求回落导致(zhì)出口(kǒu)下降(jiàng)。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出(chū)口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单(dān)兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口(kǒu)数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但(dàn)集(jí)中在某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行(xíng)情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的(de)预期基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的(de)情况下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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