芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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