五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约2丁二醇和丙二醇是不是酒精3万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，丁二醇和丙二醇是不是酒精降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此丁二醇和丙二醇是不是酒精(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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