中(zhōng)国金融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资(zī)证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上(shàng)述(shù)协(xié)议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在(zài)可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的(de)局面。中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成(chéng)战(zhàn)略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客(kè)户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步(bù)完(wán)善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供差(chà)异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断加大，各外(wài)资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融(róng)机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国(guó)深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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