中国金融(róng)行业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处p>

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的(de)完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增(zēng)加及优(yōu)化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在(zài)境内(nèi)设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资(zī)证券(quàn)公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合(hé)作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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