大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织支(zhī)增加、订单(dān)增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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