芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(q白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗īng)年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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