衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需(x小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ū)要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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