金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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