北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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