本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xi特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ǎn)著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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