芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1一里地等于多少米，一里地等于多少米千米]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒ一里地等于多少米，一里地等于多少米千米u)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一里地等于多少米，一里地等于多少米千米