北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资(zī鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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