5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月3千克是多少斤 1千克是一斤吗(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集3千克是多少斤 1千克是一斤吗中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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