北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ata>

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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