美国历史上(shàng)首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务(wù)违(wéi)约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美(měi)国(guó)最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无(wú)法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限可能会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消费(fèi)者信心造成严重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳(nà)税人的短期借贷(dài)成本，并对美国(guó)的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后财政部就(jiù)可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方(fāng)政府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会预算办家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕公室2月份的预期(qī)，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请美国(guó)国会的四位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁(xié)我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的(de)支付义务(wù)而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共(gòng)和党的(de)债务(wù)上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的(de)美国经济团队(duì)的(de)预(yù)期一(yī)致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债出现(xiàn)技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务(wù)上限和联邦(bāng)拨(bō)款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和(hé)民主党(dǎng)领导人(rén)提(tí)出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美(měi)国(guó)触(chù)及关键(jiàn)的债务上限最后期限的(de)时(shí)间可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示(shì)，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕xiàn)问题(tí)可(kě)能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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