美国债务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美(měi)国(guó)主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违(wéi)约的可当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)得一(yī)点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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