华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴法西斯国家有哪几个(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shà法西斯国家有哪几个o)，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡法西斯国家有哪几个(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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