大型股推动了(le)2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资(于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译zī)产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终股(gǔ)价将更于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译全面地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票(piào)，并(bìng)且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指(z于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译hǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经(jīng)济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高质量资产的投(tóu)资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数(shù)将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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