踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵法西斯国家有哪几个汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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