金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整东隅已逝桑榆非晚是什么意思rong>

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多东隅已逝桑榆非晚是什么意思。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。