用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和(hé)投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各(gè)季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到(dào)逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询wèi)公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不(bù)足，也反(fǎn)应了(le)其在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还(hái)是有(yǒu)很(hěn)大的(de)提升空(kōng)间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻(zǔ)且长。

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