踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度(dù苏修是什么意思，苏修是什么意思)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā苏修是什么意思，苏修是什么意思)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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