美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程(chén00后初中学历很丢人吗g)度(dù)表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有00后初中学历很丢人吗可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(b00后初中学历很丢人吗ó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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