5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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