自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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