华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(x蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句iàng)老投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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