大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(z人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟hòng)超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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