昨天深夜，恒大(dà)突然发布(bù)公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司(sī)、本公司(sī)附属公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司(sī)的(de)增资(zī)及相关协(xié)议，向恒(héng)大(dà)地产增资(zī)人民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要(yào)求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印(yìn)履(lǚ)行增(zēng)资协议项下的回购承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的事项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公司以人(rén)民(mín)币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒(héng)大集(jí)团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行通知意味公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执行(xíng)问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从而(ér)“登(dēng)上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持(chí)进(jìn)一步加息(xī)，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美(měi)联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)维持在高位，可能需要进一步(bù)加(jiā)息(xī)。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信(xìn)物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们(men)的政策(cè)利率需要在(zài)一(yī)段(duàn)时间内(nèi)保持足(zú)够的(de)限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是，昨夜公(gōng)布(bù)的(de)美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外(wài)加速(sù)至12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能会(huì)自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场认为是(shì)长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低于预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超(chāo)预(yù)期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避(bì)险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全球(qiú)经(jīng)济预(yù)期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高(gāo)位(wèi)，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险配(pèi)置性价(jià)比降低，已不(bù)及同为(wèi)避(bì)险资产的美元，避(bì)险资金(jīn)对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得获(huò)利了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美(měi)联储官(guān)员接(jiē)连发表鹰派言论，表示货(huò)币政(zhèng)策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推(tuī)动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的实物需求有非(fēi)常(cháng)积极的推(tuī)动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内(nèi)美(měi)元货(huò)币政(zhèng)策(cè)预(yù)期有较大分歧(qí)，但持续相对(duì)高利率的环境下，美国(guó)的经济及(jí)金融领域的压力(lì)必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年(nián)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美(měi)联(lián)储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对(duì)贵金属价格(gé)产生一定影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环节重要(yào)时间节点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到来(lái)的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至(zhì)5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无(wú)法在截止日(rì)前形(xíng)成正式(shì)法(fǎ)案进(jìn)而(ér)导致评级(jí)下调情(qíng)形出现，将会(huì)对市场(chǎng)形成较大(dà)冲击。而在(zài)此(cǐ)之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期更为(wèi)敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究员(yuán)师橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对(duì)经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在(zài)工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受(shòu)到的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济(jì)展望相对悲观，引发(fā)工业品回(huí)落(luò)，白银在此过(guò)程(chéng)中也(yě)并公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(bìng)未能幸免，但是(shì)就大方向而言(yán)，白(bái)银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于未(wèi)来经济(jì)展望(wàng)存在较(jiào)大(dà)担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海外银(yín)行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激发下(xià)游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提(tí)振，那(nà)么对于白(bái)银而言(yán)也是相对(duì)有利的(de)因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数(shù)以(yǐ)外，还(hái)需关注国内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工(gōng)业(yè)增(zēng)加值和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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