衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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