总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(sh第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手àng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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