财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语>

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。