全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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