用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第(dì)三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续(xù)三(sān)年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度(dù)报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年(nián)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人各季(jì)度业(yè)绩更是(shì)连(lián)续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的(de)股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度(dù)的(de)7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度(dù)末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股东，在(zài)此期(qī)间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运营全球(qiú)领先(xiān)的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式发布了完(wán)全基于互联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络(luò)云服(fú)务转型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场(chǎng)份额(é)来看(kàn)，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价(jià)的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人信心(xīn)的(de)严重不足，也反应(yīng)了其(qí)在高端(duān)市场的进展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时(shí)，净利润也在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但(dàn)从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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