5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的(de)交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的(de)直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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