北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思zhí)小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(có定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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